本文利用全国社会保障基金2004年第二季度至2007年第二季度共13个季度投资资本市场的数据,对我国社保基金持股对公司业绩的影响进行量化研究,目的是为有关部门制订社保基金投资范围的管理政策提供实证依据。论文首先运用相关性分析、对比检验分析社保基金持股比例、社保基金持股市值比例和公司业绩之间的关系。相关性分析表明,社保基金持股比例和社保基金持股市值比例与公司业绩之间的相关性都通过了显著性水平为1%的检验;而通过对比检验可以发现,社保基金投资4季度后,公司业绩较社保基金初始投资时的业绩有明显改善。在上述分析的基础上,论文依次采用了固定效应模型、工具变量法来检验社保基金持股对公司业绩的影响。研究发现,固定效应模型能够得出社保基金持股与公司业绩之间为正相关,但不显著;经过工具变量法处理内生性问题后,虽然社保基金持股比例对公司业绩影响仍不显著,但t值较以前增大很多;从社保基金持股市值比例角度,可以看出社保基金投资对公司业绩有显著正面影响。因此,可以得出社保基金持股对公司业绩有正面促进作用的结论。本文通过量化研究证明社保基金投资对公司业绩有正面影响,特别是提出研究此类问题时需要注意的内生性问题,为研究机构投资者,特别是社保基金与公司业绩之间的关系问题提供了一些依据。