从2008年的金融危机爆发到2018年“中美贸易战”的不断升级,我国市场一直处于动态的变化之中,为了使我国经济平稳过渡,政府在市场中的调控作用不容忽视,调控范围涉及到了各行各业。然而,政策的制定以及调控手段会使得企业对未来的预测准确度下降,而难易程度上升,不确定性随之出现。同时,进入新时代以来,创新的重要程度不言而喻,创新投资成为企业投资活动中不可缺少的一环,影响着企业经营。那么,政策调控所带来的不确定性是否会对企业创新投资产生负面影响?企业能够以何种方法有效地解决这种不确定性所带来的影响,从而稳定企业投资环境和能力?在不同产权性质下这种影响是否存在差异?本文引入财务柔性概念,从理论和实证两个方面进行解答。同时,企业所保持的财务柔性与企业创新投资之间受到委托代理和代理成本问题的干扰,因此可能两者之间不是直接的线性关系。目前,理论界和实务界普遍认为财务柔性是一种能够有效处理具有不确定性投资结果的非金融资产的决策工具。因此,对上市企业而言,保持一定的财务柔性即拥有一定对抗风险的能力。此外,财务柔性近年来受各方关注程度逐年递增,企业对其的重视程度也不断加深,已具备实证分析大样本量的条件。因此本文从财务柔性这一角度出发,研究其是否能够在政策不确定性与企业创新投资的关系中发挥调节作用、具体发挥了何种调节作用?在经过了理论分析之后,本文选取了近十年,即2009—2018年间我国A股主板上市公司的样本数据,共计20888个。通过描述性统计、相关性分析、多元回归分析和稳健性检验,详尽地探讨了政策不确定性与企业创新投资相关关系的影响、财务柔性对这种影响的调节作用,并得出以下结论:第一,政策不确定性与创新投资呈负相关关系;第二,释放财务柔性会减缓政策不确定性对创新投资的负面影响;第三,对比国有企业而言,财务柔性的这种减缓作用在国有企业以及非国有企业之间发挥的作用存在着差异。最终本文根据结论提出了相关的政策建议,期望可以为降低市场不确定风险、强调财务柔性重要性以及稳定创新投资环境提供一些思路。