会计信息价值相关性是指会计数字对股票内在价值(一般用股票价格来代替)的预测能力和解释能力。从信息经济学的角度来看，会计信息在资本市场中起着极为关键的作用。因此，在会计理论框架和会计准则制订中，财务报告能否向投资者提供有用的信息，直接影响着会计确认、计量和报告原则，决定着会计的生存和发展。诸如美国财务会计准则委员会(FASB)、国际会计准则委员会(IASC)等世界主要会计准则制定机构都以投资者的信息有用观为导向，并特别强调会计的主要目标是满足资本市场的需要(FASB，1978；IASC，1994)。不难理解，我国会计改革的重要目标之一是提高我国证券市场中会计信息的有用性。　　 作为新兴的股票市场，我国会计信息是否为投资者提供了决策有用的信息?我国会计信息与股票价格的价值相关性如何?我国股票价格是否反映了企业的内在价值?我国资本市场是否有效?等等，这一系列问题，引起了国内外学者的广泛关注，但现有的境内外关于我国会计信息价值相关性的研究多以股票价格作为评判标准，这与我国资本市场初期低效率特征不相适应，本文运用Ohlson模型，通过计价观的研究方法，以股票价格以及新的股票内在价值作为评价标准，对我国会计信息的价值相关性进行较为全面的研究。　　 本论文从层次上分为理论分析、实证检验和政策建议三个部分，具体如下：　　 论文的第一部分包括第1-4章。第1章对会计信息价值相关性的国内外研究现状进行了分析。第2章对我国资本市场发展历程及我国会计制度改革的进程进行了概括。第3章分析了会计目标与会计信息价值相关性的关系。该章从会计目标的历史演变角度，分析了财务会计目标如何演变成为今天的以满足投资者需求为主要目标，同时还分析了其他非估值因素对财务目标的影响，接着分析和介绍了与会计信息相关的几种常见估值模型。第4章分析和介绍了Ohlson模型的演变及推导过程，介绍了Ohlson模型的线性和非线性形式，为第5-9章运用Ohlson模型进行会计信息价值相关性研究奠定了基础。　　 论文的第二部分包括第5-9章，该部分是整个论文的核心。第5章首先研究了我国上市公司每股收益、每股净值会计信息价值相关性的变迁，然后对影响我国上市公司每股收益、每股净值会计信息价值相关性的因素进行了较为全面的分析。第6章通过构建考虑到亏损企业的主营业务利润占总利润的指标，运用设置虚拟变量的研究方法，结果发现，我国上市公司主营业务利润的可持续性及预测能力无论是对未来1年还是对未来6年均高于非主营业务利润，但我国资本市场在早期不仅不能识别这两种不同性质的利润，反而偏好于非主营业务利润，但自2002年起，我国资本市场对这种错误的定价模式进行了纠正，2002-2004年我国上市公司主营业务利润的价值相关性高于非主营业务利润，这不仅标志着我国投资者的投资理念正走向成熟，而且也说明我国资本市场正向有效性较高的成熟资本市场靠拢。第7章借鉴国外最新的研究成果，结合我国的现实状况，运用Richardson对应计项目的推导结果，通过对应计项目的重新分类，对我国的上市公司进行了实证研究。实证研究结果表明：现金盈余的可持续性大于应计项目的可持续性；在应计项目不同组成的可持续性中，流动资产年变动额引起的应计项目大于长期资产变动额引起的应计项目，短期负债变动额引起的应计项目大于长期负债变动额引起的应计项目。总之，盈余的可靠性与其可持续性呈正相关关系，应计项目的可靠性越差，其可持续性越低。第8章通过新的股票内在价值的计算方法，对Ohlson模型的价值相关性与股利贴现模型、自由现金流量模型的价值相关性进行了比较。在分析股利贴现模型、自由现金流量贴现模型、Ohlson模型演变与推导过程的基础上，通过将2004年12月31日的股票价格和收到的股利折现的方法计算出了股票在不同时刻的内在价值，经过对我国1997-2002年2561个样本企业/年观测值的不同模型预测值与其对应的股票价格及价值混合回归分析发现，三模型对我国股票价格几乎没有解释力，这与成熟资本市场有较大差异，但Ohlson模型对股票内在价值具有较强的解释力，且明显高于其他二模型，这与成熟资本市场类似，这一方面说明了Ohlson模型对计算我国股票内在价值的有用性，另一方面也证明了我国资本市场的效率有待提高。第9章运用Ohlson非线性模型的对国内、国际会计准则的价值相关性进行比较研究后发现：无论是以A股股票价格还是以H股股票价格为股票内在价值评价标准，无论是考虑T期后的预测值还是不考虑T期后的预测值，基于国际会计准则预测值与A股股票价格的回归系数显著大于基于国内会计准则的预测值的回归系数；同时，依靠国际会计准则进行股票内在价值预测的误差率较依靠国内会计准则进行股票内在价值的小。从而证明了国际会计准则的有用性较国内会计准则大。　　 论文的第三部分包括第10章，在第2章对我国资本市场固有特征分析和第5-9章的基础上，提出了提高我国会计信息的价值相关性和我国资本市场的效率若干政策建议，这些政策建议包括完善配套法律、会计准则进一步国际化、取消券商自营以及进一步发展偏股型投资基金等机构投资者等一系列措施。