正值“十四五”开局关键期,政府将“加快推动绿色低碳发展”作为工作重点,“绿色”已然成为经济发展的底色。生态环境“用之不觉,失之难存”,保护环境就是保护生产力,根据“谁污染谁治理”的环境保护原则,企业特别是重污染企业最该担负起治理环境的主体责任,逐步实现环境污染成本内部化。但现实是,即便在环保管制如此严格的“寒冬”期,我国企业整体的环保投资水平普遍不高,进行环境治理的积极性偏低,为探究其中可能的原因,本文先从企业内部决策者——高管角度入手,结合环保投资的特征,研究高管权力的大小对企业环保投资水平的影响,然后引入媒体关注作为调节变量,从外部监督角度切入,检验媒体关注能否影响高管权力在环境治理领域的发挥。本文以2008年-2019年A股上市的重污染企业为样本,在参考核心文献的基础上,以高管权力理论、私人收益与私人成本理论、信号传递理论和外部性理论为支撑,提出本文的两个假设,运用规范研究法和实证研究法,在手工搜集相关数据后,进行实证检验,结果发现:第一,高管权力抑制企业的环保投资。第二,媒体对企业环境方面的关注弱化了高管权力对环保投资的负向影响。此外,在进一步分析中,研究了股权异质、地区异质和不同市场竞争程度下研究结果的差异,发现:相较于非国有企业,国有企业高管权力更能抑制环保投资水平;相较于东部地区,中西部地区企业高管权力更能抑制环保投资水平;企业所处的市场竞争程度越高,高管权力对环保投资的抑制作用越明显。基于上述结论,本文从政府、企业角度提出可考的建议,总结局限、提出展望。本文的主要贡献在于:第一,立足于真实数据,为高管权力与环保投资的研究提供直接的经验证据,揭示重污染行业上市公司的环保投资现状和问题内因,帮助政府在环保上定向立法,加强措施的针对性,提高环境执法效率。第二,综合企业内外视角,考察高管权力、媒体关注与环保投资之间的关系,为推动企业加大环保投资力度,完善企业管理制度,探索有效的环境治理机制提供可靠的理论依据,拓展了有关内部治理和环保投资的研究思路,从环境治理角度丰富了相关理论的内涵,助力企业绿色转型。本文的创新之处在于:第一,从企业内部角度出发,检验高管权力特征对环保投资的影响,并具体检验了在不同背景下研究结论的差异;第二,将企业内部治理与外部监督相结合,探讨媒体能对高管权力的发挥产生什么影响,进而检验媒体关注对高管权力与环保投资相关关系的调节作用,丰富了有关媒体治理效应的研究。