优先股作为权益性融资方式的一种,已经越来越被中国企业所关注,这种兼有债券和股权双重性质的融资方式不仅满足了企业对资金的需求,而且优化丰富了企业的资本结构。本文以一家造纸企业——CM公司作为研究对象,主要基于优先股等筹资方式,把对其筹资成本和筹资风险的角度的突破口出发,研究公司最佳筹资策略的选择和决策过程。本案例的分析,不仅有助于解决企业发展过程中的筹资决策问题,而且有助于为现阶段其他类似企业的相关筹资决策提供依据,具有一定的理论和现实意义。第一章介绍了本文的研究背景,国内外对筹资策略、优先股以及筹资决策等研究的文献综述;此外,详细的阐述了本文的研究方法和主要研究内容。第二章对CM公司资金筹资的内外部环境进行了分析,总结了近些年来CM公司重大的融资策略活动及特点,紧接着又着重对CM公司的相关筹资能力进行了细致分析,为公司下一步制定合理的筹资策略提供了依据。第三章以CM公司采用优先股筹资策略为分析基础,重点从筹资成本筹资风险等方面对方案进行了深入地探讨;鉴于优先股筹资策略存在被否定的可能性,为了确保CM公司的资金需求得到满足,本文还需要对其他的备选策略加以研究。第四章主要结合了两个备选方案,即银行长期借款和发行公司债券的分析研究对比,从筹资风险和筹资成本两个角度出发,经过计算和对比,发现短期内优先股的筹资风险高与其他两种备选筹资方式;但从长期来看,优先股比其他两种备选筹资方式的筹资风险低;优先股相比债务策略的筹资风险压力在到期时候较低,也在政策实施方面给了建议。本文结论如下:一、采用优先股融资是CM公司相比较优的筹资策略;二、不同时期的企业筹资策略不同,选择了在筹资成本或筹资风险不全占优势的策略并不失为好方法;三、适度规模的筹资是很有必要的,滚雪球方式筹资扩张在后期财务压力会愈加凸显,合理的筹资策略才能最大程度发挥资金的作用。