近些年来,我国国有企业的治理问题成为了人们聚焦的热点问题,国有企业高管的激励机制也逐渐地变成目前研究的焦点。通常而言,企业管理者的激励机制包括以薪酬激励和股权激励等为表现形式的显性激励以及以在职消费和职位晋升等为表现形式的隐性激励。在我国,国企高管的官员和经营者的双重身份,要求他们不仅需要执行企业给予他们的委托责任,还让他们更加关注那些对他们攀登政治阶梯有影响的方面。也就是说,官员的身份让他们具有强烈的政治晋升动机。因此,这种强烈的政治晋升动机就会对国企高管自身的行为产生重要的影响。目前,已有文献的研究主要聚焦于研究政治晋升激励对企业业绩的效用,但针对政治晋升激励是如何影响管理者行为的研究十分稀少。为此本文基于国企高管具有强烈的政治晋升动机,通过对国内外有关高管政治晋升和投资行为两个领域的研究成果进行了系统地回顾与梳理,以案例研究的方式研究高管政治晋升激励对管理者投资行为的影响。为了清晰地刻画出政治晋升对投资行为的影响,本文在对A公司高管政治晋升前后公司自身的投资行为进行比较的基础上,选取了同行业中高管未实现政治晋升的国有上市B公司和民营上市C公司作为对比企业,并选取行业的平均水平作为参照,对其投资行为进行比较分析,通过这种方式便于观察和比较是否是政治晋升激励给他们带来了投资行为的差异。随后,再通过对比投资效率以进一步检验投资行为表现为迎合行为抑或是抑制。最后,分析造成投资行为差异的影响机理。进而对高管政治晋升激励下的A公司投资行为做一个较为完整地分析,为深化国企改革和完善我国的公司治理提供现实可行的案例。本文通过研究发现,政治晋升激励会导致国企高管为了实现政治晋升的目标,在投资行为中更多地表现为过度投资,并且通过投资效率的分析检验得之,A公司高管在政治晋升影响下的投资行为降低了企业的投资效率,损害了企业的价值。同时提出针对减少这种现象的三点建议:首先,需要去除国有企业高层管理人员的行政职能,让其身份转变为普通企业的管理人员角色。其次,需要做好企业管理人才的储备工作。最后,建立完善并行之有效的国有企业高层管理人员的奖励机制。