当前国有企业的发展重点主要侧重在体制改革上,而混合所有制则是改革的关键。当前正处于混合所有制发展的新阶段,越来越多的国有企业参与混改的效果逐步显现,受益于混改为企业活力的激发、质量和经济效益的提高,国有资本功能得以放大。战略投资者仍是多数企业初次尝试混改时愿意选择的方式,因此,国家和企业都十分重视战略投资者的在企业经营管理的积极作用,希望通过引入高度战略协同的战略投资者,加强其“话语权”从而助力国有企业深化改革,将双方的优势有效融合,促进双方加速实现目标。本文采用案例研究法,将航空业混改先行者东方航空作为本文的研究对象,以东方航空多次引入战略投资者的动因及效果探索为主线,从财务效果和非财务效果两个角度进行剖析,并分析东方航空混改的驱动因素及引入战略投资者的过程,据此总结出适合其他国有企业改革的经验。首先,基于委托代理理论、战略联盟理论、协同理论以及通过查阅战略投资者的相关文献,发现东方航空选择引入战略投资者的具体原因,并详细分析了东方航空的战略投资者的基本背景和实施过程。其次,分别从从短期市场反应和长期财务角度,定量分析东方航空引入战略投资者后对其财务效果造成的影响。最后,选择针对东方航空引入战略投资者后的非财务效果分析,并从管理协同、业务协同、资本协同这三个层面分别阐述。因此,得到如下启示:国有企业应持续深化混合所有制改革,注重混改路径与企业的契合程度,要选择与企业高度匹配、战略协同的战略投资者。