随着我国市场经济的发展,我国上市公司在发展过程中出现越来越多的并购重组行为,通过并购重组能够快速实现资源的有效整合,扩大企业规模,进而提升公司价值。上市公司并购重组被视为是企业发展战略的主要选择之一,近年来国家产业政策逐步调整,资本市场监管的加强,为我国上市公司并购重组提供了新的机遇和挑战。2014年神雾集团通过司法途径取得创业板上市公司天立环保的19.79%股权,2015年神雾集团通过控制神雾环保和神雾工业炉的资产规模,神雾环保顺利完成收购神雾集团所持有的神雾工业炉100%股权,并购重组完成后,神雾集团持有神雾环保的股份达到42.68%。神雾环保试图通过并购重组扩大公司资产规模,提高公司市场份额,提高公司盈利能力和营运效率,进而提高公司价值。本文以神雾环保并购重组的绩效为研究对象,全面构建绩效评价体系,在绩效评价体系设计中,考虑到构建指标体系对神雾环保并购重组绩效评价的有效性和全面性,采用短期评价和长期评价结合的方式进行评价。采用事件分析法对神雾环保并购重组的短期绩效进行评价,对神雾环保在并购重组事件公告前后,并购重组事件对股票价格变动的显著程度以及短期内能否为股东带来超额收益进行评价;通过财务指标法和非财务指标法对神雾环保并购重组的长期绩效进行评价:在财务指标法选取中,本文选择偿债能力指标、营运能力指标、发展能力指标、盈利能力指标和现金流等指标,对神雾环保并购重组前后财务指标的变化进行对比分析;在非财务指标选择方面,选取生产工艺整合情况和科研能力两个方面对神雾环保并购重组进行评价。通过对神雾环保并购重组研究和分析,得出神雾环保通过并购重组是否达到提高偿债能力、营运能力、发展能力、盈利能力的目标,由于神环保所处行业特点以及发展周期等因素影响,现金流指标改善不够理想。从非财务指标方面来看,神雾环保通过生产工艺整合以及在科研方面增加人力和资金的投入,在科研成果的数量和质量有了很大的提升,大幅提高了公司生产能力和生产规模,并购重组扩大了公司资产规模和市场份额,提高了公司的竞争力。通过并购重组使得神雾环保营业收入实现爆发式增长,主业更加突出,净利润大幅增加,收益质量有了实质性提高。神雾环保市值由并购重组公告时的26.45亿元发展到2015年末的81.93亿元,在短短一年的时间里增长了3倍。因此,神雾环保并购重组的案例表明上市公司在并购重组过程中,必须结合自身的实际情况选择合适的并购重组目标,并且在并购之后通过各方面的整合来提高并购重组的效果,在整合后要实时监控财务指标的变化,以实现并购重组的目标。最终得出神雾环保的并购重组达到了预期目标,是我国创业板上市公司并购重组中的典型案例。