企业财务管理的目标是实现企业价值最大化,随着增长速度的提高,企业的利润和企业价值也必将增加,但增长并不是无止境的。过快增长与过慢增长一样会给企业的发展带来严重的弊端,于是如何利用有限的财务资源,实现资金增长和销售增长的平衡成为企业界和理论界关注的焦点。随着罗伯特·希金斯于1977年首次提出可持续增长模型,在国外,可持续增长的理念得到了广泛的认可,为惠普、IBM等大公司所应用;从国内的情况来看,许多上市公司虽然将公司增长视为公司战略管理的首要问题,却忽视了增长的可持续性,从而造成高估自身可持续增长能力,在高速增长时缺少内部资源的配套支持而陷入财务危机,戴上ST,PT桂冠的现象十分常见。因此,高速增长并不总是幸运。可持续增长在各种条件不变时总是存在增长极限。本文正是采用规范研究与实证研究相结合方法,对我国上市公司的财务可持续增长问题进行深入的研究。 全文分为四个部分:第一部分为文章的绪论部分,介绍了本文的研究意义以及目前国内外对企业可持续增长理论的研究现状;第二部分是文章的理论部分,在对财务可持续增长模型进行介绍的同时,进一步分析了上市公司财务可持续增长的影响因素;第三部分以希金斯的可持续增长模型为计算可持续增长率的依据,运用威尔科克森带符号等级检验方法从总体、行业、地域三个角度对样本上市公司的财务可持续增长状况进行分析,发现其财务可持续增长状况并不乐观,还需在财务可持续增长的管理上多下功夫;第四部分针对财务可持续增长中存在的问题,在理论上提出对策和建议的同时,以一上市公司为实例来分析财务可持续增长的管理如何在企业中具体应用。