第一次世界大战后外国资本卷土重来，中国民族资本主义工业黄金时代逐渐逝去，加上银汇暴跌，财富缩水，挟资者失去了投资方向，大量资金转入买空卖空的投机活动中。1921年夏秋，中国交易所、信托公司一时风起云涌，仅上海一地就设立了136家交易所、12家信托公司。这些交易所、信托公司开设后，大多违规经营，投机信交企业的股票，形成巨大的泡沫经济，交易所和信托公司是市场经济发展到一定阶段的产物，而当时中国缺乏信交企业迅速发展的经济基础。到1921年冬，泡沫破灭，酿成近代中国经济史上一次严重的金融危机——“信交风潮”。风潮导致大量企业破产，人员失业，造成了剧烈的社会动荡；大量资金和优秀人才涌入投机部门，降低了资源配置效率；风潮也破坏了金融系统的正常运转，扭曲了资本市场的形象和功能，严重影响了社会经济的发展。不过，风潮客观上也促使政府对资本市场的立法趋于完善，监管加强。 本文在历史唯物主义的指导下，尝试运用金融学理论和历史学研究方法全面探讨“信交风潮”发生的背景、过程和影响，并试图得到一些启示性的结论，为当今中国资本市场的健康发展提供一些借鉴。