自1999年平安保险公司在我国率先推出投资连接保险(简称投连险)以来,随着我国保险市场的不断发展成熟,投资连接保险产品已经在寿险中占有了一定的份额。由于投资连接保险最大的特点是单独设立投资账户,由保单持有人承担投资风险,保险人只是起到委托理财的作用,由此认为其转嫁了保险人的大部分风险,尤其是利率风险。但同时我们应当注意到投资连接保险产品条款中往往存在多种最低保证给付,这些最低保证给付的存在使保险人承担了一定的风险,当客观环境发生变化时就可能为保险公司带来或有负债,对保险公司的经营产生影响。本文考虑了包含最低死亡保证给付的投资连接保险可能给保险公司带来的风险,建立了投资账户的随机投资收益率模型,克服了传统方法采用固定利率值对保单进行评估的缺点,能够更加准确的表现出未来投资收益率的可能状况。在此基础之上,通过随机模拟未来投资收益率来考察未来利率变动对最低死亡保证给付给保险公司带来的风险的影响。针对我国的资本市场,本文考察了不同的收益率模型,详细分析了各种模型的特点,最终选择ARCH模型作为模拟我国投资连接保险投资账户投资收益率预测的工具,通过随机数的生成来模拟未来我国资本市场的收益率状况。在此收益率模型之下,针对我国市场上现有的投资连接保险保单进行实证分析,得到了最低死亡保证给付的或有负债现值的模拟结果,最后对这个结果的影响因素进行了详细的分析。从分析结果我们得知,保单持有人的投保年龄、趸缴保险费、保险金额、被保险人的死亡率以及保单持有人对投资账户的选择都会对最低死亡保证给付的或有负债现值产生不同的影响,保险公司因此可能会增加收益,同时也有可能会产生负债,针对可能产生的负债,保险公司就要分析这个现值的分布状况,从而确定一个合适的准备金水平。若产生过高的收益,则要考虑是否是由于保单保费收取过高造成的。所以,通过在随机收益率模型下的对投资连接保险最低保证给付的分析,保险公司可以得到未来或有负债的信息,为其保单设计和经营决策提供有价值的参考依据。因此,建议保险公司能够在日常的保单运营过程中,密切关注可能对最低保证给付风险产生影响的因素,保持公司的盈利能力和经营的稳定性。