投资者的行为偏差一直是行为金融学理论研究的核心问题之一,投资者在进行投资决策时所表现出来的地域性偏好,就属于一种行为偏差,对股票价格变动和投资者的投资收益都有非常重要的影响。首先以山东省青岛市投资者为例,使用账户数据对投资者是否存在地域性偏好进行了测量,并对投资者地域性偏好与投资者交易金额之间的关系进行了分析。然后选取2000-2010年之间的A股数据,采用面板数据的个体固定效应模型进行实证检验,分析当投资者存在地域性偏好时,会对股票价格变动产生的影响。最后,将中国东部、中部、西部地区的实证结果进行对比分析,并采用公司股东人数作为衡量公司知名度的指标,验证公司知名度、利率、存款准备金率以及股权集中度等因素能否对上述的结论产生影响。实证结果表明：投资者的地域性偏好会引起股票价格反向变动,即如果投资者具有强烈的地域性偏好,就会引起股票价格下降,而这种现象对于知名度越小的公司,就会越明显。如果考虑了利率、存款准备金以及股权集中度这三个因素,地域性偏好与股票价格之间的反向变动的关系就会消失,即相比较利率、存款准备金和股权集中度,地域性偏好对股票价格的影响并不显著。