随着全球经济的飞速发展,产品更新换代的加快,对企业的运行发展提出更高和更严的要求,企业不努力跟上时代的发展,必然会被时代所淘汰,只有不断地发展才能立于不败之地。资金对企业而言,是企业良性发展的血液和生存的保障。但是一个企业的自有资金是有限的,所以通过融资来保障企业资金的充足是无可厚非的。而财务杠杆以其利息费用税前列支优势和杠杆所带来的高额收益备受一些企业的青睐,所以很多企业进行外源融资都偏好债务融资。这也导致企业的财务杠杆水平一般较高,而财务杠杆所引起财务危机的负效应容易被企业忽视。国内外对财务杠杆及其效应的理论研究比较成熟,但是结合具体的案例分析较少,随着我国去杠杆政策的颁布和供给侧结构性改革的推动,一些企业的财务杠杆负效应初出端倪。如何合理的利用财务杠杆,最大限度的发挥财务杠杆正效应,降低财务杠杆负效应是企业资本结构的优化和财务管理的重要手段和内容。笔者通过理论和实际案例相结合,对企业利用财务杠杆的具体案例进行分析。结合Y公司具体情况,通过它的财务状况和资本结构情况如负债规模不断扩大,经营利润下降以及现金流紧张等来分析Y公司财务杠杆的利用现状是否合理;通过Y公司财务杠杆系数、总资产息税前利润率、债务利息率、息税前利润增长率和同期税后利润增长率等指标对比分析得出Y公司财务杠杆负效应较为明显;进而分析Y公司财务杠杆负效应给公司带来的影响具体表现在债务逾期的可能性加大,资产获利能力下降,代理成本增加,再融资能力下降以及每股收益下降等方面,通过分析Y公司财务杠杆负效应的成因如融资结构不合理,盈利能力不高,对代理成本的认识不足,财务杠杆弹性以及财务风险意识淡薄等来提出自己的建议,希望通过优化融资结构,提高公司的盈利能力,加强对代理成本的控制,增强财务杠杆弹性以及强化风险意识来降低Y公司财务杠杆负效应。通过结合具体案例分析希望能给财务杠杆这方面的研究做一点补充,给同Y公司所处处境一样的大中型制造企业一点借鉴作用。让更多公司了解合理使用财务杠杆的重要性,重视财务杠杆带来的负效应;给我国一些偏好债务融资企业降低财务杠杆负效应给出一些建议和措施,让企业更好的利用财务杠杆。希望对我国企业和资本市场的发展有一定的促进作用。