高铁行业作为我国高新技术的代表,在中国“走出去”的战略号召下,如何提高竞争力,扩大市场份额,适应市场的发展需要,是我们必须直面的问题。在现行世界经济的运行模式下,如何做大做强是企业走向国际市场的关键,而资源的合并重组,无疑是实现企业走向国际化最快的途径。通过“去库存”、“去产能”的方式,促使国有企业积极参与国际竞争,在竞争中不断进步,进而实现国有企业的优化升级。特别是在国资委的参与下,国有企业加快改革步伐,积极进行并购重组,旨在促进国企又快又好发展。本文以中国南车换股合并中国北车为例,对国企尤其是上市国企换股合并的过程进行研究与分析。中国南车和北车作为轨道交通装备制造业的两大巨擘,有必要肩负国企改革探路者的责任,率先启动国企改革进行整合重组,为以后的国企改革树立标杆。本次合并案例也合乎我国“一带一路”策略计划以及优化产业结构、向高端装备制造业不断发展的产业政策,不断提升我国国企在国际资源分配中的占比,提升国际竞争力。本文以中国南车换股合并中国北车为例,研究案例中南北车选择换股合并的动因、运用理论合理分析确定换股比例、换股价格等参数,分析换股后的价值效应,总结出案例中对今后国企改革实践有借鉴意义的经验。为我国在“一带一路”国家战略体系下探索国企改革及央企整合树立良好标杆,同时为我国大型国企的整合提供借鉴经验。