近年来,随着中国资本市场的不断发展与完善,公司的控制权转移活动也是愈加频繁,这不仅引起了外部投资者和政府监管机构的广泛关注,也激发起了学术界的研究热情。但与西方成熟的不同的是,当前中国资本市场上很多公司控制权转移的主并方往往看重的并不是目标公司的资产、业务或者经营能力,而是目标公司的壳资源以及控制权转移过程中可能带来的其他潜在利益。因此,深入挖掘和探究公司控制权转移过程中的主并方和目标公司等相关利益主体的利益诉求和行为方式,进而通过分析控制权转移中及转移后目标公司的潜在获利途径,不但有助于我们更加深刻的认知中国企业控制权转移的各种真实动机,而且有助于政府监管机构更加有效的规范公司控制权转移活动,进而更好地保护投资者的利益。本文选取了在控制权转移前期扭“巨亏”为盈的同洲电子为案例。首先通过分析同洲电子近年来经营状况和盈利能力,发现其2012-2014年营业收入和净利润不断走低,且2015年营业收入仍然持续走低,但净利润却突然“变脸”,由亏转盈;并且通过分析同洲电子净利润组成部分可以发现当期非经常性损益项目和经营性费用项目对净利润贡献率极高,尤其非经常性损益项目对净利润的贡献率非常高,这可能表明其当期净利润存在人为操纵的迹象。其次,通过对同洲电子近年来的财务信息进行分析,发现相对于同行业对标公司和行业其他公司而言,同洲电子2015年当期有利用投资收益、可操控性费用、资产减值损失转回来调节盈余的迹象;再者,以2016年同洲电子与小牛资本协议转让控制权为时间结点进行推测,通过结合同洲电子财务信息和非财务信息可以发现其近年来经营状况已处于不断下滑的态势,进行真实盈余管理很可能是为了实现控制权转移,并且进一步分析排除了可能存在常见盈余管理动机;最后,针对同洲电子利用应收账款保理业务和真实盈余管理来进行正向盈余管理的方式,本文提出了相应的建议,希望借此给予广大投资者和监管部门启示。