我国证券市场从无到有，从小到大，经过近二十年的发展，已经初具规模。截止到2002年11月底，深沪两市的总市值已达40346亿元，上市公司家数为1218家。但证券市场效率方面并没有很大的提高，也没有形成一个有效的、分层的证券市场体系。本文在借鉴美国证券市场发展经验的基础上，结合中国证券市场实际，对构建我国多层次的证券市场体系予以理论总结，并且阐述了我国多层次市场体系构建的基本框架和应注意的问题。 首先，本文以美国证券市场为例，介绍证券市场层次及其发展的现状。证券市场上各参与主体的需求不同，与此相应，证券市场呈一种层次化发展的格局，形成一个包括国际性、全国性、地方性的多层次市场体系。然后，从理论上探讨了证券市场层次分化的成因。指出市场竞争和不完全信息是证券市场层次分化的动因。再从中国证券市场发展的实际，分析我国多层次市场体系的市场需求和制度需求，阐明我国多层次证券市场体系的基本框架和现实路径选择。最后，论述了政府在证券市场层次化发展过程中的作用和角色定位。在借鉴美国政府行为的历史经验的基础上，为我国政府在证券市场监督和管理方面提供理论指导。 通过以上分析，笔者认为，我国证券市场作为一个新兴的证券市场，在市场经济不完善、不发达的环境中，要构建多层次的证券市场体系，应以市场为主导，政府为辅助的思想为指导。充分发挥市场竞争机制的作用，通过市场主体间竞争和不同市场间的竞争来实现证券市场层次体系的完善以及证券市场效率的提高和金融资源的优化配置。政府只应在维护证券市场有序的市场竞争秩序，保护投资者利益和信息披露的准确性、充分性上发挥监督作用，而不应过多过细地干预市场行为。