目前,我国不少上市公司热衷采用“高送转”股利政策。对于企业来说,无论是送股还是转增股,都仅仅扩大了企业的股本规模,其目的是为企业融资提供便利。可是,现在很多上司公司进行“高送转”的目的早已不再单纯。不少上市公司大股东利用操控“高送转”等利好信息进行套利,导致公司股价崩盘,损害了中小股东的利益。根据信号传递理论,中小股东认为上市公司进行“高送转”是一种利好消息,传递了公司业绩优秀的信号。而上市公司大股东会迎合中小股东的喜好,择机进行“高送转”,吸引中小股东进行投资以抬高股价,并在股价达到高位处进行减持,获得高额收益。在我国,中小板是上市公司进行“高送转”的频发之地,有超过40%的“高送转”出现在中小板。因为中小板上市公司一般具有股本较小和股权较为集中等特点,为上市公司进行“高送转”提供了有利条件。本文选取了在中小板上市公司中具有代表性的顺威股份作为案例公司,研究其在2016年与2017年两次操纵利用“高送转”信息的行为,发现顺威股份大股东利用“高送转”等利好消息迎合中小股东,从而抬高股价,并在股价高位处进行减持,以获取高额收益。最后得出结论:顺威股份推行“高送转”的目的是为了协助大股东通过减持进行套利。通过对案例的分析,上市公司利用“高送转”进行减持套利的行为不仅会对公司业绩造成影响,也损害了中小股东的利益。所以,为了抑制大股东的套利行为与保护中小股东利益,本文提出了如下建议:国家应加强对于证券市场的监管,制定与完善相关法规;公司内部的股权结构需进行优化,避免“一股独大”的发生;建立与完善中小股东的监督机制,中小股东要积极保护自身的利益。