MBO作为资本市场中比较成熟的杠杆收购方式进一步完善了公司治理结构,同时也为我国目前国有股减持与退出、国有资产重组提供了一条可行的运行途径。通过管理层收购(Management Buy-out)来进一步搞好国有企业产权改革,增强国有经济活力,加快国有企业市场化进程,尤其是减轻社会就业压力,具有十分重要的现实意义。论文基于非对称信息的条件下对MBO行为中的激励约束机制与其经营绩效的关系问题进行了探索性的研究,将委托-代理理论与博弈理论分析框架引入到MBO运作机制的研究中去,通过对国内外MBO理论及其实践进展的分析与判断,以中国国情为出发点,研究分析我国当前MBO的可行性和内在环境缺陷、MBO与公司治理结构的关系等问题,继而为完善我国MBO制度和法规提出相关的政策建议。研究显示:用规范的方法从理论上论证了MBO是有效的,同时,从中国上市公司数据的实证分析中得出了MBO在我国施行的效果并不明显的结论,认为MBO有效必须满足一定的条件;并利用博弈模型分析出了MBO定价偏低是现实选择的结果。通过上述研究,最后的一点建议是我们推进MBO时,要明确企业产权归属,健全相关法律法规,努力减少国有资产流失程度。因此,当务之急是着力培养市场机制,维护市场秩序,健全政策法规,支持和推动市场性MBO行为的可持续发展。