随着世界经济日益趋于一体化,我国已经融入了经济全球化和资本市场国际化的时代浪潮中,中国大地上也掀起了企业并购的浪潮,企业合并浪潮愈演愈烈,1995年颁布的《合并会计报表暂行规定》已经不能满足我国合并会计理论和实务的需要。2006年2月15日我国颁布了新《企业会计准则》,其中《企业会计准则—第33号》的实施,标志着合并报表准则同国际的趋同。目前,在合并报表理论方面,主要存在三种理论,即所有者理论、实体理论和母公司理论,不同理论编制的合并财务报表所包含的信息含量是不一样的,能够提供的决策价值也是不一样的。CAS33规定我国采用实体理论编制合并财务报表,采用成本法核算子公司的长期股权投资,少数股东权益和少数股东损益发生了位移。为测试CAS33实施的经济后果,本文提出了两个假设。假设1:与母公司个别财务报表相比,合并财务报表提供的信息更具价值相关性。假设2:与按照实体理论编制的合并财务报表相比,按照母公司理论编制的合并财务报表更具价值相关性。对假设进行检验时,我们选择Olson的市值模型(Market Value Model)来研究财务报表的价值相关性,但是本文对Olson的市值模型进行了改进。在选择研究对象时,我们选取了大部分行业的新准则实施后2007—2009年在沪深两市上市的1112家母公司作为研究对象,对模型进行检验后我们得出:合并财务报表相对于个别财务报表是有用的,更具有价值相关性;采用实体理论编制的合并财务报表比按照母公司理论编制的合并财务报表更具价值相关性。以上两个结论,给母公司信息使用者的决策提供帮助,合并财务报表可以反映母公司控制之下的企业集团的财务状况、经营成果和现金流量的总括情况,利益相关者在进行投资决策时,应以合并财务报表为主。