在市场经济的运行和发展中，利率的变化会对消费、投资等各种经济变量产生重要的影响，也是中央银行调控经济的重要手段之一。　　房地产业近年来一直是我国经济增长的支柱产业之一，房地产业通常开发和经营周期较长，所需资金量大且资金占用时间长，这些行业特性决定了房地产业是一个资金密集型行业，融资成本的变化对房地产企业有着重要的影响。与此同时，我国房地产的融资途径目前还比较单一，银行贷款是房地产企业的主要资金来源，从而利率的变化对于房地产企业的影响较为重要。因此，在当前央行升息以及房地产市场发展迅速的背景下，考察利率变动与房地产企业之间的相关性具有比较大的现实意义。　　出于数据的可获得性的考虑，本文将主要针对1996-2004年间的九次利率变动事件与中国A股市场上的房地产股票收益之间的相关性进行考察。本文将主要采用事件研究的方法，对利率变动事件发生前后国内A股市场上的房地产股票异常收益进行累积，探讨利率升降与异常收益之间的关系。　　本文的主要结论是我国利率变动与房地产A股市场存在较大的相关性，利率变动所引起的房地产A股市场上的股票累积异常收益与房地产A股市场上市公司的若干财务比率之间有一定的相关性，此外随着利率变动频率的加大，房地产A股股票的事件日异常收益和累积异常收益会趋于减小，即频繁的利率变动会使得利率变动对房地产A股股票的影响力逐渐减弱。