神与魔是神魔小说的核心。上古时期的万物有灵论孕育出神魔观念,随着宗教与文学的发展,神魔观念逐渐壮大。至明清时期,神魔观念在神魔小说的孕育中诞生出璀璨的神魔形象。明清神魔小说的神魔形象众多,按神、魔分类,神可分为三类:佛教诸神、道教诸仙、仙家神灵,具有真善美、功德圆满的特征。魔可分为三类:一类由动植物、实物组成的妖魔;一类是由人变成的魔鬼;一类是由神转化成魔。魔具有假丑陋、恶行恶性的特点。神魔小说中神魔以二元对立为基本关系。神魔小说中神魔阵营的对立、神魔个体之间的较量,甚至特异动物之间的对抗,皆表现出神魔之间的死敌状态。但神魔在一定程度上可以发生身份的互换。神魔由心而分,心收则为神,心放则化为魔,以心分神魔。神魔二元对立互换关系的存在衍生出精彩万分的神魔故事。神魔故事对于神魔小说的建设具有重要的意义。如推动小说故事情节发展、为人物形象塑造奠定基础、有利于揭示神魔小说主题等。最后,神魔在明清神魔小说中形成富有生命力的神魔形象,拥有劝诫世人的教化功能,具有心学的哲学思想,并且体现出明清时期儒释道三教混融的宗教特点。