近年来,我国互联网企业创始人控制权旁落问题成为热点。在互联网企业创始初期,企业严重依赖创始人在技术研发和市场拓展方面的智力因素,创始人掌握企业的控制权。但是,随着互联网企业的快速发展,企业对资金的需求量明显增加,企业创始人开始寻求外部资金解决互联网企业发展的困境。这虽然缓解了互联网企业资金短缺的情况,但产生了新的问题——创始人控制权基础发生了变化,创始人面临控制权被不断稀释,甚至最终失去对企业控制权的危机。本文以财务性资源为基础的股权资本、关系型资源为基础的社会资本、知识性资源为基础的人力资本以及制度设计作为创始人控制权的来源,分别就引入的外部投资者如何影响互联网企业创始人控制权、创始人又如何针对这一影响维持自身的控制权展开讨论。通过对阿里巴巴的案例研究,本文认为,一个合理的股权结构安排能够解决互联网企业谁投资、谁来做、谁收益以及谁担责的问题,充分估计各股东对企业的贡献、利益和权利,避免出现企业股权僵局或股权争议,达成企业和各利益相关者特别是创始人与外部投资者之间的共赢局面,从而使各股东的积极性得以充分的调动,帮助企业顺利走向资本市场的同时,确保创始人或创始人团队对企业的控制权,最终实现互联网企业的高速增长。本文的研究拓展了互联网企业公司治理领域的内容,对时常面临控制权争夺风险的互联网企业的治理结构设计、融资选择提供了一定的实践启示。