现金是公司重要的流动性资产,对公司良好经营和健康发展起着重要作用。公司现金主要来源于外部资本市场和内部资本市场的融资,而经营多元化是公司形成内部资本市场的重要方式之一,进而多元化可能会对公司现金持有量产生影响。经营多元化是公司重要的发展战略,多元化的实施会对公司经营产生重大影响。因此,研究公司经营多元化是否会对其现金持有量产生影响以及会产生何种影响成为必要,对公司科学的制定多元化战略、合理的规范现金持有行为、有效的避免现金持有危机有着重要意义。本文在综述国内外多元化和现金持有相关文献及理论的基础上,对公司经营多元化对现金持有量的影响进行理论分析,并据此提出相关研究假设。在理论分析和假设的基础上,对公司经营多元化对公司静态现金持有量和现金持有动态调整速度的影响进行了实证分析和稳健性检验。在分析经营多元化对公司静态现金持有量的影响时,从多元化与否、多元化程度、多元化类型三个维度进行了分析,并引入公司股权性质因素,分析在不同股权性质下,公司经营多元化对现金持有量的影响。本文实证结果表明,经营多元化的公司现金持有量低于经营专业化公司现金持有量。多元化程度与现金持有量呈负向相关关系,公司多元化程度越高,现金持有量往往越少。不同多元化类型的公司现金持有量存在明显差异,现金持有量由多到少依次为:单一行业型、主导行业型、相关行业型和非相关行业型。将研究样本按公司股权性质分成国有公司和非国有公司后发现,与非国有公司相比,国有公司中经营多元化程度对现金持有量的反向作用有所减弱。公司经营多元化对现金持有量动态调整影响的实证结果表明,经营多元化的公司现金持有量向最优的现金持有量进行调整的速度快于经营专业化的公司。