证券投资基金伴随着中国证券市场的发展而逐渐发展壮大，在短短的六年时间中已经成为了中国资本市场最大的机构投资者。基金的行为对市场的影响越来越大，其特征和行为结构日益受到更多的关注。作为新的投资品种，基金的业绩评价有着重要的作用。本研究报告分两部分内容，一是实证检验，包括在行为金融学框架下对整个市场和开放式基金的日历效应和羊群效应进行分析，以及业绩持续性检验。二是应用型的专题报告，包括2003和2004年度的中国基金产品创新报告和基金业的业绩持续性报告。　　第一章主要分析了近5年中国证券市场大盘指数和基金指数的周内、月内及年内效应，并对相互间的关联性进行了检验。实证表明，中国市场存在“周二周四”的周内效应;周二在月初月末的收益率显著高于月中的收益率，周四的月内效应规律正好相反。　　第二章旨在研究基金收益率在月末最后一个交易日是否有显著地拉升现象。分析发现季末的收益率要高于季初的，但实证不支持基金月末收益率异常增大的原假设。此外，收益率在月末前后10天明显呈现一个由低点逐渐增大，然后回落的趋势过程。　　第三章本文以2003年和2004年为样本期间，研究了中国证券投资基金重仓股的羊群效应。检验显示，在近两年中无论是按季度还是年度看，基金业整体存在较严重的羊群现象。相比2003年，2004年的羊群现象有一定的下降，但并不是非常显著。　　第四章通过回归计算和拟合投资组合的模拟运行检验了中国证券市场封闭式基金在1999.1-2003.6期间的业绩持续性。结果显示:样本在中长期内体现了一定的持续性;基准和收益率的计算方法对结果的影响很大。当计算期比持有期长时，检验中各指标的规律性相对更强。当预测期较长时，结果的规律性减弱。　　第五、六章是对2003和2004年中国基金产品的持续性行为进行深入分析，从产品的收益风险特征、避险特征、迎合投资者偏好等特征分析产品持续的背景、动因及效果。　　第七章是所推出的持续性评价系列报告中的一个，主要从三方面展开:1）回顾报告期内证券市场概况;2）各类型基金的绝对收益率和业绩持续性分析;3）基于M-2指标和转移矩阵，封闭型、开放式股票型和开放式债券型基金的持续性分析;4）基于跟踪误差的指数型基金业绩持续性分析。