随着十八届三中全会的召开,我国出台了深化混合所有制改革的经济政策。经过多年的混改,国有企业作为混合所有制改革的主角发展确实有目共睹,因此国内学者对于混合所有制改革领域的研究也大多专注于国企的改革,而对民营企业的“逆向混改”关注甚少。近年来,民营企业基于企业发展需求而进行“逆向混改”的现象频有发生,特别是环保行业尤为显著,针对这种现象,本文预期聚焦案例分析,通过质性研究,深入分析民营环保企业“逆向混改”的动因、策略和绩效,以此来丰富混合所有制改革的研究。碧水源凭借野蛮扩张的模式扩大市场份额,但伴随着去杠杆提高融资成本以及国家严控PPP项目管理,公司投资项目困难重重,于是进行“逆向混改”。碧水源的“逆向混改”具有一定的示范作用,因此选择碧水源作为案例公司。本文主要运用事件研究法以及案例分析法,对碧水源“逆向混改”的政策、行业背景进行梳理,并着重对碧水源“逆向混改”的动因、市场绩效、财务绩效以及引起绩效变化的原因进行深入分析。通过研究发现:（1）民营环保企业进行“逆向混改”的动因一方面是由于宏观政策和行业特性的双重制约引起的民企融资困境,另一方面是出于企业自身发展需求。（2）碧水源“逆向混改”对盈利能力的促进较为显著,对营运能力与成长能力的影响还需时间印证。（3）碧水源“逆向混改”后,与中国城乡在融资减压、项目获取和治理提效三方面发挥协同效应,进而提高公司绩效。本文最后针对研究发现,提出了三点意见,为环保民营企业的转型升级提供些许借鉴意义,促进“国民共进”壮大环保产业,激发各类市场活力。