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我国“十二五”规划第一次提出“推动文化产业成为国民经济支柱性产业”,这表明我国政府已经将文化产业发展放到了国家战略高度,文化产业有望在“十二五”期间得到政府的重点支持,成为继经济目标与政治目标后的又一个重点发展目标。2011年以后,传媒行业由于政府的支持将迎来重大的发展机遇。在这样的背景下,传媒行业势必会成为投资者的投资热点,对传媒行业的行业分析及公司研究也将成为热点。 本文即着眼于传媒行业,以电广传媒为例,从传媒行业发展现状、公司经营状况与财务状况等多个层面对其进行分析,并应用现金流折现模型、股利贴现模型及市盈率模型等进行公司估值。通过公司估值,得出公司的价值区间,提出相应的投资建议。 本文共分为五章,第一章为研究综述,第二章分析中国宏观经济对传媒及对传媒行业的影响,第三章为我国传媒行业研究,第四章为公司分析,以歌华有线、广电网络为对比公司,对电广传媒进行经营分析和财务分析。以2006年至2011年财务报表为基础,分析公司的盈利能力、资产使用效率、负债管理能力、现金创造能力、ROE、风险指标及创值能力,以作为投资决策的基础。第五章采用三种估值模型对公司进行估值,得出公司的内在价值区间,最后得到结论,电广传媒的股价基本反映了其内在价值,给予“谨慎推荐”评级。