在传统的理论中,由于汇率对进出口价格的传递是完全的,因而汇率变动可以通过改变贸易品的相对价格调节一国的贸易收支状况。但是,自2005年7月启动汇改以来,人民币对美元的汇率不断走高,随着人民币的升值我国贸易顺差并没有减少反而继续保持。这一现象与1985年“广场协议”后日元的大幅升值对其贸易顺差的微弱影响有着相似的地方。为扭转与日本的巨额贸易逆差,美国协同英、法、西德以联合干预的形式迫使日元大幅升值,但是日本进出口产品价格并没有如预期的那样大幅变动,日元升值对日本进出口价格表现出不完全的传递效应,日本仍然继续维持原来的贸易顺差。鉴于此,国外一些学者对日元升值的汇率传递效应进行实证研究,发现日元汇率波动对日本进出口价格的传递是不完全的。本文在国外研究的基础上,利用向量自回归模型(VAR)对人民币名义有效汇率对我国出口价格和消费价格的传递效应进行分析。实证结果显示,人民币名义有效汇率对我国出口价格和消费价格的传递效应很小,汇率对价格的传递是不完全的。而且汇率对消费价格的传递效应在不同的通货膨胀环境中存在显著差异,高通货膨胀时期消费价格对汇率波动的敏感度明显高于低通货膨胀期。在实证结果的基础上本文最后一章针对人民币汇率的不完全传递效应给出了一些启示和政策建议。从短期上看人民币升值并没有给我国总体的出口额带来较大的负面影响,因而笔者认为人民币升值在短期并不能改变中国贸易顺差现状,但升值会使微观的出口厂商的利润遭受损失,这种贸易顺差是以人民福利受损为代价来换取的。因此,必须改变我国现有的出口结构,将以劳动力成本为基础的比较优势转变为以技术创新和知识密集为基础的竞争优势,实现出口产品结构的升级,减少汇率波动对我国出口企业造成的不利影响。另外货币当局应该实行稳定、可信的货币政策,以稳定通货膨胀预期,从而稳定并降低汇率对国内通货膨胀的传递,达到降低汇率波动对我国经济冲击的目的。