随着我国经济高质量的不断发展,社会各界对企业环境行为的关注度越来越高,企业环境绩效成为了投资者评价企业投资价值的重要依据之一。企业通过节能减排、治理污染等措施提升其环境绩效水平,向外界传递良好的企业形象,会引起积极的市场反应。企业加大研发投入除了产品、服务和商业模式创新之外,还意味着企业充分发挥绿色技术创新的作用,从源头上改善生产工艺流程,实现低碳环保和绿色生产,从而强化市场对企业环境行为的解读,释放环境风险,提升企业的投资价值,有利于降低企业的权益资本成本。本文以环境会计理论、可持续发展理论、利益相关者理论及信息不对称理论为基础,对相关文献进行归纳总结,构建了包括企业环境财务、内部环境管理、利益相关者、创新与学习4个维度的企业环境绩效评价指标体系,对企业环境绩效水平进行打分评价。根据相关文献研究提出企业环境绩效与权益资本成本负相关的假设,构建多元回归模型,通过手工收集2014年-2020年京津冀地区重污染行业上市公司数据,获取样本公司89家,共522个观测值,利用STATA软件进行多元线性回归分析。主回归结果表明企业环境绩效水平与权益资本成本显著负相关,即企业通过提高环境绩效水平能够有效降低其权益资本成本;分维度回归结果显示,企业环境财务维度、利益相关者维度以及创新与学习维度水平的提升能够显著降低企业权益资本成本,说明投资者更关注企业污染物排放达标情况等较为直观的环境绩效指标;调节效应回归结果表明企业研发投入会显著增强环境绩效对权益资本成本的负向影响。可见,在我国经济高质量发展的背景下,增加研发投入有利于强化投资者对企业环境行为的解读,使投资者认为企业在通过绿色创新升级来实现节能减排和低碳环保,从而强化环境绩效对权益资本成本的负向影响。建议企业应当加大环保类设施相关投入,加强与利益相关者沟通,进一步完善企业内部环境管理体制,营造良好的环保创新与学习文化氛围,加大绿色创新类研发投入,综合提升企业环境绩效水平;政府及相关监管部门要规范企业环境信息披露,构建企业环境绩效外部监督体系,并加强市场环境风险教育,引导投资者树立绿色投资观念,鼓励社会公众积极参与对企业环境行为的监督。