去年二月份以来，美国次级抵押贷款市场爆发的危机对美国乃至全世界经济产生了巨大冲击。如今危机仍在持续中，预计未来可能出现更大损失。危机的根源在于次级抵押贷款本身的缺陷，从根本上讲属于债务危机和信用危机；但是经由证券化作用扩散为世界金融市场的危机，牵涉主体也由借款人、抵押贷款公司扩展到投资银行、对冲基金、商业银行、保险公司、养老基金等，信息不对称和过度信用创造在证券化过程中埋下了风险隐患；而利率提高和房地产价格下降是导致危机爆发的直接原因。全球经济受美国次贷危机影响巨大，中国受损程度有限，但是此次危机对我国抵押贷款业务和证券化业务的发展起到了警示作用，我们应该增强风险意识，完善个人信用制度，严格贷款标准，在政府合理监管下谨慎发展证券化市场，积极参与国际合作，避免类似危机在我国发生，保证我国经济平稳健康发展。为了理解危机的根源，本文首先详细介绍了次级抵押贷款的定义和特征；然后介绍了证券化的相关知识，并对次级抵押贷款证券化市场进行了剖析，分析了市场的参与者和潜在风险，继而探讨次级抵押贷款证券的运行机制；接下来本文对危机爆发的原因进行了解释，并说明了危机的蔓延机制及其影响；最后对比中美经济状况，说明中国短期内不会爆发次级债危机，但此次危机对中国有诸多重要启示。