技术分析手段是证券投资业界应用最为广泛的证券投资分析手段之一,技术分析有效性问题则是技术分析本身得以立足的前提条件。根据有效市场理论,当市场达到弱势有效的时候,投资者无法通过对技术性分析获得超额收益。因此,技术分析的有效性和证券市场弱势有效是同一个问题的一体两面。本文围绕市场有效性与技术分析有效性这对矛盾性的主题,从理论模型搭建与计算实验检验两方面展开研究。在建立好人工股票市场的计算实验平台之后,首先在技术分析者不参与市场交易,市场参与者仅有理性交易者与噪音交易者的情况下运行市场模拟,并从方差比检验与策略重现法检验两个角度检验这一人工股票市场的有效性,可得到市场的对数收益序列符合鞅过程但特定技术策略仍可取得超额收益的结论；再将上面检验中使用的技术分析策略使用者直接置入ASM中参与交易,重新运行市场模拟并检验,发现此时市场涌现出复杂的价格行为,同时市场有效性也彻底丧失。从而得到结论：1、即便在对数收益序列符合鞅过程,且其“内在价值”锚定在某一固定水平的前提下,移动平均策略事实上可以在一定程度上起到套利交易的效果,从而可以打败包括理性预期在内的其他策略,以至于打败市场,获得超额收益。2、与Shleifer (2000)35的设想不同,在没有有效套利的前提下,证券市场的有效性事实上非常脆弱,在交易者异质假设条件下,即便有很少比例的技术策略交易者存在,这些人的交易行为对也会对整个市场的价格行为产生极为显著而复杂的影响,从而影响到市场有效性水平。