利率是金融市场的核心因素,而民间借贷利率是反映民间融资市场的资金供求关系和资金价格的关键指标,对民间金融功能的发挥起着关键作用。因此,民间借贷利率的水平及决定机制对民间金融的经济绩效具有重要影响。另外,民间借贷利率由民间借贷市场中的资金供求双方直接议价决定,在某种意义上,民间借贷利率比较贴近真实的市场利率,因此,我国市场化的利率改革必须要正视民间借贷利率,合理引导民间借贷利率定价机制,对于实现民间借贷市场的规范化发展、民间资金更好地服务于我国社会经济发展以及在维护金融稳定前提下推进我国利率市场化进程都具有重要的意义。因此,本文以温州民间借贷利率数据为依据,考察了正规金融市场行为与温州民间借贷利率之间的联动机制,以及温州民间借贷市场微观主体行为对民间借贷利率的影响。在此基础上提出了民间借贷利率及其影响因素的一般性假说。尔后,从众多民营中小企业主“跑路”的现实情况出发,在不完全合约框架下构建了一个信贷博弈模型,以NASH议价解析了正规金融市场行为、项目收益、贷款紧急程度、借款期限、借款者经营能力等变量对民间借贷利率的影响机制。得出了民间借贷利率决定的一般性结论：正规金融市场利率、借款人项目收益与民间借贷利率呈非单向变动关系,具体视借款人议价能力而定；贷款占比与民间借贷利率呈非单向变动关系,具体视利率水平而定；贷款期限、贷款紧急程度、放贷人交易成本与民间借贷利率成正比,借款人经营能力、借款人交易成本与民间借贷利率成反比。利用以上结论验证假说准确性的过程中,我们发现：温州民间借贷市场存在两种不同的资金需求者,将资金投入生产经营渠道的中小企业与将资金用于非生产经营渠道的投机者。前者议价能力较高,具有在正规金融市场与民间借贷市场之间进行选择的权利；而后者议价能力较弱,只能被动接受民间借贷市场的高利率要求。