相对于国外证券市场,我国证券监管机构对公司上市特别是主板上市有着严格标准,最基本条件是成立满三年且持续盈利。然而在我国证券市场中,却有一批企业不满足成立满三年的基本标准却得到监管机构的特批而上市。对于特批上市制度存在的合理性,财经界和学术界均存在较大的争议。本文从上市公司成长性、上市后募集资金的使用效率、股东回报、社会责任四个方面来研究特批上市公司上市后的效率,分析特批上市制度存在的合理与否。文章首先对政府干预理论及其上市公司运行效率的相关文献进行了综述,在此基础上,运行实证分析法对特批上市公司IP0后的实际运行效率进行了检验。实证结果表明,特批上市公司IPO时业绩差于普通上市公司,但是上市后的成长性高于后者；资金使用效率方面,特批上市公司明显低于普通上市公司；股东回报方面,特批上市公司现金股利支付率远高于行业平均水平,而资本利得收益却没有明显的优势；特批上市公司作为国有大型企业,其在履行员工责任、环境责任、社区责任以及客户责任方面较积极,而履行股东责任较消极。上述研究结果表明特批上市公司在上市后的效率相对普通上市公司具有一定的优势,特批上市制度的存在具有一定的合理性。