原油作为世界上最重要的大宗商品之一,原油价格的波动对于我国经济发展起着重要作用,而它对我国经济的影响离不开汇率因素。基于此,本文考察分析我国人民币汇率市场以及国际原油价格之间的相关关系,以便深入认识金融市场间的相互影响机制,进而了解原油这一大宗商品对我国经济的影响,为我国投资者和政府部门制定风险管理政策提供理论支持。本文运用了Copula理论,从不同的四个阶段时间区间对国际原油市场和人民币汇率市场间的相关关系进行了研究。Copula函数比起传统的相关性分析方法来说,能够更好地捕捉到市场间的非对称性和尾部相关关系。由于金融市场数据多具有“尖峰厚尾”特征,本文首先通过对每个时间阶段的人民币汇率和国际原油价格对数收益率序列建立ARMA-GARCH模型,以拟合两个序列的边缘分布函数。对边缘分布函数的标准化残差进行概率积分变换,以转换成(0,1)均匀分布。接着,对变换后的新序列进行Copula函数的参数估计,通过GOF值选择最优函数。最后计算Copula函数的尾部相关系数,并对两个金融市场间的相关关系进行分析。研究表明,国际原油价格与人民币兑欧元汇率存在上尾部相关关系和下尾部相关关系,尤其当金融危机或者突发事件发生时,原油价格暴跌会引起人民币兑欧元汇率产生同方向运动的情况,尾部相关关系加强,而中欧关系的变化不会对国际原油价格造成太大影响。