优先股作为一种特殊的证券形式,兼具股权与债权的特性,在西方发展已较为成熟,是资本市场一种重要的融资手段,在社会的各个行业领域得到了广泛应用。相比之下,优先股在我国的发展十分缓慢。直到2013至2014年间,国务院颁布了一系列有关优先股试点工作的文件,使得发行优先股这种融资方式有了政策指引,在我国开启正式发展的新篇章,但从优先股在我国的发行情况看,目前优先股发行门槛高,发行公司数量有限,在各个方面都还不够成熟。优先股作为重要的融资工具,未来在我国有较大的应用空间和光明的发展前景。因此,以案例分析的形式理清优先股融资的动因及其效果,对促进优先股在我国的健康发展非常重要。在案例选择上,商业银行等金融机构是我国优先股融资的发行主体,而兴业银行又是第一批发行优先股的试点银行,并且在近几年先后三次进行了优先股融资,运用优先股融资的频率高,融资体量较大,属于比较典型的案例。因此,本文选择兴业银行的优先股融资进行探讨,深入分析兴业银行优先股发行的动因及效果。本文梳理了国内外文献对优先股的相关研究成果,并以此为基础,结合兴业银行的经营状况,优先股发行的背景、过程及主要条款等,探讨了兴业银行发行优先股的动因及其效果。研究发现:首先,兴业银行发行优先股的动因包括,对股东权利的一种恢复和选择、满足资本监管和自身发展需求、持续优化公司资本结构以及政策与经济环境推动等。其次,通过对选定指标的分析结合事件研究法,发现优先股能够有效补充资本,优化资本结构,降低融资成本,有助于银行保持良好的盈利能力和资产质量,优先股预案公告也会对市场反应产生正向影响。最后,从发行、投资和监管三方视角对发行优先股提出可行性建议。本文的研究成果展现了兴业银行发行优先股的动因、实际取得的财务效果和市场效应,可以为兴业银行优先股融资健康发展提供参考,为国内优先股制度建设提供帮助,还可以为国内更多企业发行优先股融资提供经验借鉴。