公开市场业务作为一个间接性的货币政策工具，在80年代后期被世界大多数国家运用。在发达国家货币政策实践中，公开市场业务已经成为货币当局进行金融宏观调控最有效的手段。随着我国金融体制改革的深入，公开市场业务的不断完善与发展，其已成为人民银行日常货币管理的重要工具。当今我国面临着流动性过剩、外汇占款迅猛增长、通胀压力加大等问题，因此研究公开市场业务有效性尤为必要。通过对我国目前存在的阻碍公开市场业务有效发挥的问题的探讨，提出了相应的对策以推动我国公开市场业务的进一步发展。 本文主要通过分析比较、提出问题、解决问题这样的思路来研究我国公开市场操作的有效性。正文部分共4章。首先，通过对公开市场业务的发展阶段、发展规模及框架制度等的描述，介绍了我国公开市场操作的发展及现状。其次，是本文的中心部分，即用实证方法分析了我国公开市场操作通过数量手段对基础货币调控的有效性，又运用计量经济学的方法对公开市场操作影响市场利率的效果进行了研究。结论是在我国目前汇率没有完全浮动的情况下，通过数量型手段对基础货币的调控作用是有限的，但公开市场工具却和市场利率存在相关性。虽然由于我国尚未完全实现利率市场化，还不能通过价格型手段进行调控，但其可以作为我国公开市场业务发展的方向。针对以上的分析，在第三部分中提出了我国公开市场发展存在的一些问题，如公开市场业务操作工具不完善、银行间债券市场发展滞后、公开市场业务自身的局限性、我国金融基础体制存在问题等。最后，有针对性地提出了推进我国公开市场业务发展的对策建议，如发展国债市场，使国债成为主要操作工具；推进银行间债券市场的发展；公开市场业务与其他货币政策工具结合；实现利率市场化，使货币市场利率成为其操作目标，还需要推进外汇市场改革，缓解外汇占款压力。