美国次贷危机根源于房地产市场繁荣背景下激进的住房抵押贷款行为，本质是由房价下跌和利率提升导致的信用危机引发的信贷紧缩和金融市场流动性缺失。目前美围的金融危机从本质上来说是凶为次贷危机引起的．到目前来看，次贷危机已经扩散到整个金融市场，影响了消费信贷和企业融资，更为严重的是由次贷危机引发的金融危机已经损害了美国经济，使美国的经济进入一轮衰退期。2007年美国爆发次贷危机，政府的许多救援措施并没能遏制危机的蔓延，从而逐渐转变为世界范围内的金融危机，并且影响到世界各围的实体经济。中国作为世界经济发展中的一支重要力量，也将凶此次危机带来诸多的影响。从目前情势看，次贷危机仍在进一步发展、蔓延，它对中国经济和对外贸易的影响还将持续。　　 本文主要通过对美国次级贷款市场的特征、次级贷款及相关衍生品进行分析，介绍了美国次贷危机形成的背景，并揭示出美国次贷危机的表现和原因主要是美联储利率政策及贷款利率的变化；美国房屋价格普遍出现大幅下降；次级贷款标准的放松以及法律和监管的缺失；不断将抵押贷款证券化，而“担保债务凭证”等衍生产品在结构设计和流动性方面存在缺陷；对冲基金、银行等机构在CDO等交易中运用高杠杆比率进行融资，放大了金融市场的风险等方面。通过对次贷危机的传导机制进行分析，将逻辑概括为三个环环相扣的风险链条，即房地产市场繁荣导致抵押贷款标准放松和抵押贷款产品创新、证券化导致信用风险由房地产金融机构向资本市场传递，以及基准利率提高和房地产价格持续下跌成为危机爆发的导火索。在经济和金融全球化背景下，危机通过贸易和投资渠道从美国传导至全球。这场危机之所以持续扩大，规模也难以预测，一方面是因为各种结构性交易主要通过场外方式交易，缺乏透明度；另一方面，则因为它涉及各类金融创新，使得全球金融市场体系凶过度的财务杠杆而陷入流动性困境。次级贷款危机源于实体经济的波动，又通过住房投资和居民消费两方面对实体经济产生重要影响。由于金融全球化加剧，中国金融市场与国际金融市场的联动性同趋明显。中国经济已经融入世界经济体系，受国际经济波动的影响十分突出。尤其是世界第一大经济体的美国出现次级贷款危机，采取了一系列的政策干预措施，其货币政策直接对中国的宏观调控的走势、政策选择和政策力度等产生影响。这些影响金融市场的预期，并诱致了国内金融市场的波动；国际资本通过对冲基金和私人股权投资基金等形式跨境流动；A股与H股之间的比价关系直接影响A股的定价水平；全球金融市场的剧烈波动在很大程度上对中国投资者的心理也产生影响，影响其市场预期。通过对美国次贷危机及其成因进行深入分析，了解次贷危机发生的原凶，丰富了对金融危机的认识，从而引出了次贷危机对我国金融稳定的影响及对于美国振兴经济措施中的经验进行学习借鉴，并提出房地产市场的发展模式需要反思，并明确政府在这一市场中的地位与作用；房地产金融体系需要重新设计，将遏制房价泡沫与控制银行风险相结合；在设计金融市场体系尤其是发展金融衍生品时，须充分认识到衍生品的两面性；加强监管的全球性协调；不能高度依赖房地产业米拉动经济增长等方面政策建议。