股权激励诞生于上世纪50年代,是指公司设定某些目标,在管理层达到这些目标时公司将一部分股份或期权给予其作为奖励,通过股份或期权将公司所有者与经营者的利益连接起来,共同享受公司发展的福利,共同承担公司受挫的风险,一定程度上解决了所有权与经营权分离产生的委托代理问题。作为公司治理的一项重要手段,其效用已经在众多西方企业的实践应用中得到了证明。然而在我国,由于我国起步较晚,各项法律法规尚不完善,尤其是与股权激励相关的资本市场还存在很多的问题,其有效性不强,影响了股权激励所能产生的效用;另外,我国企业在实施股权激励时,缺乏相关成功经验,西方国家的成功经验与我国国情并不相符。因此,我国股权激励还处在摸着石头过河的阶段,需要我们不断的研究探索。本文基于这一背景,采用案例分析的方法对复星医药实施的两期限制性股票激励计划进行分析。本文首先从目前我国医药行业上市公司股权激励背景的现状入手,梳理其现状,为后文的分析奠定外部环境基础。在对复星医药的两期股权激励计划进行分析时,从动因、计划设计、实施效果三方面着手研究。在分析动因时,将两次股权激励分开进行讨论,从行业层面和公司层面解读了其进行股权激励的动因;以股权激励方案的设计基本要素为切入点,探讨分析复星医药在设计股权激励计划时的考虑以及两次激励计划的特点,总结股权激励计划设计的优劣;在对实施效果进行分析时,引入行业龙头恒瑞医药以及云南白药作为参考,同时与行业平均值及其前后变化进行对比,探究复星医药两期限制性股票激励计划对经营绩效、研发投入以及一些非财务指标如员工结构、股价的影响,最终得出结论,复星医药的两期限制性股权激励计划对于公司的健康向上发展、实现战略目标有非常显著的作用。最后,总结分析复星医药股权激励计划中的优缺点,再结合目前医药行业上市公司股权激励的现状提出相应建议,希望能够为我国医药行业的股权激励计划设计提供一定借鉴意义。