期权定价理论是现代金融学研究的传统领域，风险投资项目评价是当前令人关注的经济与金融领域的热点问题。本文的研究以这两者的结合为切入点，希望通过引入实物期权的思想和方法来发展蕴藏在风险投资项目中的期权，以便更好地改进风险投资项目评价方法。本文根据风险投资的特性，以及实物期权定价理论的特点，从实物期权的种类入手，叙述了风险投资中的实物期权性，风险投资运作过程中的各阶段隐含的期权的种类。本文主要工作是结合风险投资决策评价过程和实物期权理论及其评价机制，根据风险中性原理和风险投资过程中各个阶段实物期权的特点，从风险投资的成熟期为起点，为风险投资项目评价构建了有后一阶段为前一阶段期权标的物的多阶段复合期权评价机制奠定基础。再根据多阶段复合期权没有解析解以及路径依赖的特点，利用蒙特卡罗方法模拟了符合资产价值扩散的随机过程，经过1140次模拟求解了风险投资过程中复合期权的价值．本文以一家生物医疗器械公司为例，利用蒙特卡罗方法对该公司的风险投资实物期权价值进行了计算，结果表明：实物期权方法从投资的长远考虑得到期权的初始价值为正，与净现值方法所得结果为负数相比较，说明项目投资可行，也说明实物期权理论的优越性。本文工作有助于改进风险投资决策评价手段和评价方法，完善风险投资项目投资规范和方法体系，提高风险投资决策的效率．