私募股权投资在20世纪80年代被引入中国大陆,随着我国改革开放的逐步深入以及资本市场的逐步完善,近年来私募股权投资行业发展迅速。虽然我国私募股权投资市场起步较晚,但随着基金数量和规模的不断扩大,私募股权投资已逐渐成为我国中小企业的重要融资渠道,为中小企业的成长起到了重要作用。私募股权投资的运行主要分为“募集资金-项目寻找与投资-投后管理-项目退出”四个环节。对于私募股权投资机构来说,项目退出是运行的最后一个环节,关系到项目收益的实现、投资资金的周转、风险的控制等。私募股权投资的退出收益水平在一定程度上能反映私募股权投资机构投资水平和管理能力。基于近些年私募股权投资行业受到追捧,本文就声誉是否对私募股权投资机构退出收益产生影响进行研究,希望为私募股权投资机构提供有益的参考,为私募股权投资行业良性发展做出一定的贡献。首先,本文回顾了国内外私募股权投资的过往研究,对私募股权投资退出方式、私募股权投资的声誉及其退出收益的相关研究进行了梳理。另外,本文也梳理了相关理论基础,为研究假设的建立提供理论依据。其次,本文对国内外私募股权投资的发展历程做了回顾,对我国私募股权投资的发展现状做了较详细的展示。然后,本文选取了2010年至2019年私募股权投资通过A股IPO退出的案例作为样本,实证分析了私募股权投资机构的声誉如何影响其退出收益,以及宏观经济周期、股票市场行情如何发挥调节作用。根据实证结果,本文得出以下结论:（1）私募股权投资机构的声誉与其退出收益显著正相关,表明私募股权投资机构的声誉越高,其将来的退出收益也会显著越高;（2）宏观经济周期、股票市场行情会影响声誉与退出收益率的关系,当经济周期处于繁荣阶段,或者股票市场处于牛市行情时,高声誉私募股权机构的退出收益率也会显著更高。最后,本文根据研究结论提出相应的建议。