【摘 要】
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本文以2004年7月1日至2005年6月30日上海证券市场的上市公司并购事件为样本，并把上市公司的并购分为不同类型，采用事件研究法，检验了上市公司并购的财富效应和市场反应，分析不同
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本文以2004年7月1日至2005年6月30日上海证券市场的上市公司并购事件为样本，并把上市公司的并购分为不同类型，采用事件研究法，检验了上市公司并购的财富效应和市场反应，分析不同的并购类型对股东财富效应的影响，研究得出了以下的结论：一、市场对并购的目标方和非目标方加以区分：收购公司股东在整个事件窗口区间内获得负的累积超额收益，但不显著；而目标公司在这一区间里获得正的累积超常收益，结果显著。二、不同的并购类型对收购公司、目标公司股东的财富影响不显著。三、市场对目标公司被并购事件产生了反应过度现象，对收购公司产生了反应不足现象。四、市场上存在消息提前泄漏现象.最后，本文在研究结果的基础上提出了有关并购的改善建议。
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