新三板市场融资方式分为直接融资和间接融资。目前,在直接融资方式方面,新三板企业主要的融资方式是定向增发以及中小企业私募债,限制较多且存在诸多弊端,所以使用间接融资方式势在必行。新三板市场规模日益增大,是我国中小企业主要的融资渠道,为中小企业解决融资难问题提供了很多的助力。但是新三板市场不断的扩容,股权质押在新三板市场中使用越来越广泛,也意味着其面临的风险也日益增加,对于风险问题的解决,越早越好。所以新三板市场股权质押的风险问题是值得我们关注和研究的。本次案例研究的研究思路是“提出问题——分析问题——解决问题”:首先,提出问题:为什么要研究新三板市场股权质押?股权质押给新三板市场带来便利的同时,存在很大风险。然后,分析问题:分析新三板市场股权质押的现状,得到股权质押面临的风险以及风险背后的原因。最后,解决问题:分析新三板市场现有的股权质押风险防范,针对股权质押公司、质权人、监管部门加强风险防范的相关建议。跟随研究思路,本文研究内容如下:首先,简单介绍了本文的研究背景、研究意义以及研究内容、行为框架和研究方法,并对关于新三板市场与股权质押融资的相关文献进行了总结叙述;然后阐述了新三板与股权质押的基本概念与交易模式。对目前新三板的市场概况、质押现状、动因以及引发的风险和现有风险防范措施进行了简单的归纳;接着,首先介绍了选择九鼎集团作为案例分析的原因,因为其有代表性、特殊性且其数据公开可获得。接着介绍了公司的基本情况,对九鼎集团的股权质押现状进行了分析,发现其股权质押存在不合理的地方,可能会存在风险。然后分析了九鼎集团实施股权质押的动因,其缺乏资金,有融资需要,而对比其可选择的融资渠道发现,股权质押融资方式是比较好的融资方式选择。紧接着全面系统地分析了其股权质押出现的风险,包括经营财务风险、股权价值下跌风险、流动性风险、控股股东变更风险以及出质股东的道德风险。最后简单分析了其风险背后的原因以及其现有的风险防范措施存在的问题。最后,对全文进行了总结,针对质押人、监督机构、质权人等提出了相关建议。目前关于股权质押,更多的目光是聚焦在主板上市公司上面的,研究新三板市场股权质押风险问题的论文较少。但是新三板市场不断的扩容,股权质押在新三板市场中使用越来越广泛,也意味着其面临的风险也日益增加,因而新三板市场的风险需要重点关注。本文在以九鼎集团为例,研究新三板市场股权质押存在的风险与风险防范措施之后,站在了质押人(资金需求端)、质权人(资金供给端)、监管机制(环境)三个视角,对如何进行股权质押的风险防范提出了针对性建议,使股权质押可以更好地服务于挂牌企业。但同时本文也存在一些研究局限:一方面,国外学者的研究主要集中在场外市场与融资风险部分,由于研究的是国内的新三板市场,所以存在外文文献相对缺乏的问题。另一方面,本文的案例分析只分析了单个的公司,虽然九鼎集团在新三板市场有一定代表性,但每家公司都有其特殊性,所以本文的研究结论与建议不一定对所有新三板公司都有参考意义。