随着经济全球化的不断深入和我国政府大力实施“走出去”战略,越来越多的民营企业走出国门,进行对外直接投资。与发达国家相比较,由于中国处于特殊发展阶段,中国民营企业的对外直接投资必定会受到国内的政治和政策因素的影响。因此,企业和政府的关系很可能是影响企业开展对外直接投资活动的一个重要因素。而对外直接投资又具有固定投资较高、资金需求量大且投资周期长、利润回笼慢的特点,是一种对融资要求更为严格的活动。因此,本研究就政治关联和债务融资两个方面来综合探讨其对民营企业对外直接的影响。本文以2012-2016年沪深A股民营上市公司为研究对象,将企业政治关联分为代表委员和政府官员两类,并结合企业的债务融资能力,来综合考察与民营企业对外直接投资之间的关系。研究发现:(1)无论是采用虚拟变量法还是赋值法,政府官员类政治关联与民营企业对外直接投资的行为和数量不存在显著的关系,而代表委员类政治关联与民营企业对外直接投资行为和数量都呈显著负相关关系;(2)民营企业的债务融资能力越强,越会进行对外直接投资,对外直接投资的数量也会越多。将银行贷款进一步区分后发现,长期贷款、短期贷款和贷款期限对企业对外直接投资都有显著的正向影响。且相比较短期贷款的融资能力对民营企业对外直接投资的影响,长期贷款的融资能力影响力更深;(3)企业的债务融资能力越强,代表委员类政治关联的民营企业越可能进行对外直接投资。具体表现为代表委员类政治关联会支持那些长期贷款率高、贷款期限长的民营企业进行对外直接投资和增加投资数量。