PPP(Public-PrivatePartnership，政府和社会资本合作)项目“落地难”是我国在推行PPP模式的过程中遇到的一个困境。如何合理地制定激励措施以有效地吸引私人部门参与投资PPP项目是政府部门亟须解决的问题。然而，目前对于PPP项目中政府激励措施的研究，或者关注于分析政府担保和补贴激励措施对事后私人部门投资行为和项目特征的影响，或者关注于分析政府担保的期权价值，缺少对税收优惠和完工风险分担等间接激励措施的分析，并且忽略了分析不同政府激励措施对事前私人部门参与投资PPP项目意愿的影响。为了帮助政府部门更好的制定和选择激励措施，本文分析了不同政府激励措施对私人部门参与投资PPP项目决策的影响，以及不同政府激励措施对吸引私人部门参与投资PPP项目的相对有效性。
　　本文首先基于实物期权理论构建了私人部门参与投资PPP项目决策的分析框架，将PPP项目中私人部门的投资决策抽象为参与项目决策、最优资本结构决策和退出项目决策；然后，结合影响私人部门参与投资PPP项目的关键因素，分析在不同的政府激励措施下私人部门参与投资PPP项目的期望收益临界值、最优资本结构以及退出项目的期望收益临界值；最后，分别在相同的激励水平和相同的政府激励成本条件下，对比分析在不同的激励措施下私人部门参与投资项目的期望收益临界值的相对大小，从而比较不同政府激励措施对吸引私人部门参与投资PPP项目的相对有效性。本文的研究发现主要有以下三个方面。1)在不同的融资安排下私人部门投资PPP项目的决策存在很大差异，私人部门在长期贷款融资下的投资项目收益临界值最低，并且在短期贷款融资下的退出项目收益临界值高于在长期贷款融资和完全股权融资下的临界值。2)政府部门的激励措施都可以有效地降低私人部门的投资项目收益临界值，但是私人部门在最低收益担保和贷款担保激励措施下的退出项目收益临界值高于在减税激励措施和完工风险分担激励措施下的退出项目收益临界值，并且在不同的激励措施下项目的最优资本结构存在很大差异。3)无论是在相同的激励水平下还是在相同的政府激励成本下，私人部门在减税激励措施下的投资项目收益临界值最低。
　　本研究的结果不仅丰富和深化了对PPP项目中政府激励措施对私人部门投资决策影响的认知，还为政府部门科学地选择和制定激励措施以吸引私人部门参与投资PPP项目?供决策支持。