股份回购兴起于上世纪八十年代,是重要的公司价值维护工具。与西方相比,由于我国早期上市公司股权分置现象严重,制度限制较多,因而股份回购在国内的应用和研究都较少。我国《公司法》的三次修正（修订）后,上市公司在监管层引导下不断对股份回购进行尝试,我国股份回购的规模已处于历史高潮。基于此,作者认为我国股份回购已到达了一个重要的里程碑,对过去股份回购浪潮中维护公司价值的效果进行量化分析,并对其中出现的市值管理的典型案例进行归纳总结具有学术意义和现实意义。作者希望通过本文的研究,一方面在我国股份回购维护公司价值效果方面得出一些结论,同时为我国股份回购的进一步放开和股份回购的相关参与者提供一些启示。本文通过阅读相关文献,利用量化分析和案例分析相结合的方法对我国通过股份回购进行市值管理,从而维护公司价值的效果进行研究,以判断股份回购在我国作为传递公司价值被低估信号的有效程度。同时,本文利用案例分析,通过对其动因是否具备经济基础以及市场反应是否有效,来总结出成功利用股份回购进行市值管理的信号传递机制特点。本文通过研究发现,我国上市公司进行股份回购的过程中对公司价值的维护效果具有较强的周期性,通常在股份回购重要政策发布后,效果明显,而在政策发布半年后,无新政发布时,股份回购就不再具有市值管理的效果。研究还发现,成功进行市值管理的股份回购公司,除了其基本面和行动事件可以支撑后续公司市值上升外,其市场反应在历史业绩不同时也将不同。最后,根据上述结论,本文对我国股份回购中的上市公司、投资者和监管层提出了一些建议。