从1694年至1914年，伦敦金融城逐渐从一个国内金融中心发展成为世界金融中心。伦敦金融城的发展可以分为三个阶段。在初期阶段（1694-1760年），战争和金融革命等因素促使地缘优势和资本在金融城中聚集、结合，银行、保险业和证券业等金融行业在这狭小的“一平方英里”中逐渐发展起来，伦敦金融城成长为辐射全英国的金融中心。第二个阶段（1760-1860年）中，英国如火如荼地开展工业革命，经济增长的速度加快。在工业革命的需求下，以伦敦金融城为核心的汇票贴现制度与银行网络发展起来，工业和商业中积累下来的一些资本也被吸引到金融城，使得金融城在这一阶段成长为重要的区域金融中心，拥有和阿姆斯特丹、巴黎一争高下的实力。伦敦金融城在工业革命早期也对工业发展起到了促进作用，不断完善的金融体系为工业革命的开展提供了便利条件。到第三个阶段（1860-1914年），伦敦金融城成为当之无愧的世界金融中心。国际金本位制度的确立、自由贸易发展的推进和“不列颠和平”环境等因素，是伦敦金融城能够发展成为世界金融中心的直接原因。在成为世界金融中心之后，伦敦金融城的内部状况也发生着变化：它从一个居住工作混合区，演变为一个纯粹的工作区；金融业成为金融城中的核心行业。伦敦金融城的发展吸引了许多海外金融人才来此工作，其银行的分支机构遍布全球......这些都彰显了伦敦金融城作为一个世界金融中心的国际影响力。但伦敦金融城辉煌的背后也埋下了隐患。第一，伦敦金融城热衷于海外投资而忽视了为国内工业提供资金支持。第二，伦敦金融城、英格兰银行与财政部之间存在一种互益关系，金融城对海外投资的重视不可避免地影响到政府的决策取向，将英国的经济与海外投资更紧密地相联系，从而忽视了国内工业的发展。第三，伦敦金融城的社会群体受到传统土地贵族的认可，形成了“绅士资本家”群体，而将工业群体排斥在外。因此，伦敦金融城无意识地造成了英国国内两大行业——金融业和工业的分离。这种分离或许是英国在第二次工业革命期间略显颓势的原因之一，也预示着伦敦金融城的世界金融中心地位开始衰落。