各国经济发展的实践无不证明,一国货币供给应当以满足经济发展的需要为宜。而我国货币供应量的增长率大多数年份都超过了经济增长率与物价上涨率之和,经济运行过程中存在着超额货币供给。在物价保持稳定的情况下,超发的货币反映在了资产价格的波动当中,由此引发的资产价格泡沫及对经济的冲击日益得到关注。本文探讨了货币供应量与资产价格变动的关系,认为货币供应量与资产价格之间的长期均衡关系是存在的,货币政策应当关注资产价格。这对于更有效的制定和实施货币政策,防范由于资产价格波动可能带来的风险,促进经济平稳较快发展具有重要的理论与现实意义。文章以货币政策的传导理论和扩展的货币数量论为基础,对我国货币供给的现状和特征进行描述分析,在此基础上深入讨论了我国货币供应量与资产价格的关系,并运用协整检验、格兰杰因果检验和向量自回归模型对以股价和房价为代表的资产价格与货币供应量的关系进行了检验。研究表明,货币供应量与资产价格之间的长期均衡关系是存在的,货币供应量中的M₁与资产价格变动关系密切。最后,提出了进一步协调我国货币供应量与资产价格关系,灵活运用货币政策调控资产价格,防范资产价格波动风险,建立资产价格预警指标系统的政策建议。