汇率传递效应是指汇率变化对价格水平的影响程度。本文对人民币汇率传递效应进行了研究,研究内容大体可归纳为三个主要部分,一是分析了人民币汇率对价格水平的传递效应,二是研究了人民币汇率传递弹性时变趋势及变动原因分析,三是人民币汇率不完全传递与货币政策。人民币汇率传递效应水平的考察选取了进口价格,生产者价格,消费者价格作为汇率向价格传递的指标,并采用向量误差修正模型对汇率传递效应水平进行了估计。人民币汇率传递弹性时变趋势及原因分析,主要利用变系数状态空间模型进行实证分析。人民币汇率不完全传递与货币政策的分析,利用新开放经济的宏观经济模型(NOEM),并在模型中引入非贸易品。考察政策合作与不合状态下的最优货币政策。研究结论表明,人民币汇率传递效应较低且有一定的滞后性,对不同价格指数的传递也存在着差异;另外人民币汇率对IPI与PPI传递效应呈先上升后下降趋势,而对CPI的传递效应是逐渐上升的;影响人民币汇率传递弹性的主要因素有货币政策、贸易开放度以及通胀预期。最后,结合本研究的结论提出保持经济快速稳定发展,降低国内通胀的相应的政策建议。本文的大体结构安排如下:第一章 导论。介绍了本文的选题背景,选题意义,研究思路,整体框架以及创新之处。第二章汇率传递相关文献综述。在系统梳理国内外相关研究的基础上,结合我国的实际情况与制度背景对现有相关研究文献进行评述,以此确立本文的切入点与主要研究内容。第三章汇率传递相关的基础理论。给出了汇率传递相关的基础理论,讨论了汇率对价格的直接和间接传导机制,为以后的实证分析奠定理论基础;第四章人民币汇率形成机制与传递效应。首先分析了人民币汇率制度的演变历程;其次在开放经济学理论框架的基础上结合中国实际情况,推导出了人民币汇率传递的理论框架,并分析了人民币汇率的可能传递机制及影响因素。最后观察汇率与价格指数折线图变化趋势找出它们之间的相关性并用简单的回归系数从统计上描述四个指标之间的关系。为下文的实证检验奠定了基础。第五章人民币汇率传递水平效应实证分析。运用向量误差修正模型进行分析,并用me t a方法估计了汇率对进口价格以及国内价格的传递效应,最终得出人民币汇率对进口价格以及国内价格的传递都是不完全的,汇率对进口价格的传递弹性最大,生产者价格次之,消费者价格最小。最后用脉冲响应函数分析了价格对汇率冲击的反应。第六章人民币汇率价格传递时变效应实证研究—基于状态空间模型的研究。在第五章研究的基础上,引入变系数状态空间模型,对汇率传递弹性的变动趋势进行分析,并且对影响汇率传递弹性变动趋势的主要因素进行研究。最后得出汇率对进口价格和生产者价格的传递程度是逐渐下降的而对消费者价格的传递程度近几年是逐渐上升的。同时得出货币政策、贸易开放度以及通胀预期是影响汇率传递的最主要因素,没有证据显示通胀环境影响汇率传递。第七章汇率传递与中国货币政策选择。在Devereux和Engel(2003)以及Devereux(2007)研究的基础上,假设汇率传递是不完全的,并在模型中引入非贸易品来研究最优货币政策问题。在纳什均衡中,本国的福利水平高于外国的福利水平。而在合作均衡中,最优货币政策能有效提升福利水平。但对两国福利的影响是不同的并且可能是相反的,这取决于本国的汇率传递程度。第八章结论与政策建议。经过全文的分析与研究,我们得到如下基本结论:(1)人民币汇率传递效应较低且有一定的滞后性,对不同价格指数的传递也存在着差异;(2)人民币汇率对IPI与PPI的传递效应呈先上升后下降的趋势,而对CPI的传递效应是逐渐上升的;(3)影响人民币汇率传递弹性的主要因素包括货币政策、贸易开放度以及通胀预期;(4)全球化与合作应成为各国货币政策的优先选择。