股价同步性（stock price synchronicity）,指的是市场中的单个股票价格变动与市场整体股价变动趋向于一致的现象,即我们在股市中所能观察到的大部分股票在一段时间内同时上涨或下跌的情况。股价同步性能够反映资本市场运行的有效性,西方发达国家成熟的资本市场中的股价同步性较低,而中国的证券市场作为一个新兴市场,发展时间较短,信息透明度低,市场噪音较多,市场中股价“同涨同跌”现象尤为明显。对于股价同步性的形成原因,学术界有两大主流解释学说,分别为信息效率学说与非理性行为学说。后者基于行为金融学的角度,认为在现实生活中,投资者并非完全理性,投资者的狂热、情绪等非理性因素,以及市场摩擦等异质噪音都会推动股价同步性。相较西方成熟的证券市场,中国的证券市场更加充斥着基于投资者行为的社会性、从众性、羊群效应等非理性因子产生的噪音,因此,本文基于非理性行为学说的角度,研究了中国股市中股价同步性与投资者情绪之间的关系,为中国股市中的同涨同跌现象给出了基于行为金融学的解释,丰富了本领域相关文献。本文的主要工作如下:首先,本文的文献综述部分对过往研究作出了较为详尽的梳理:一方面,从行为金融学理论基础引入,提出投资者情绪的概念;另一方面,梳理股价同步性概念以及其成因。随后,基于理论分析,对投资者情绪影响股价同步性的机制以及公司特质对这两者关系的影响提出假设。最后,在实证部分主体使用了静态面板模型,稳健性检验通过子样本和动态面板模型进行检验。样本选用为2015年1月至2019年12月的中国A股股票,进行了相关筛选处理后静态面板模型截面为2576个,动态面板模型截面为610个。实证内容主要分为三部分:一是检验投资者情绪是否影响股价同步性;二是检验投资者情绪是否影响股价信息含量;三是检验投资者情绪与股价同步性之间的关系是否会由于公司层面特质的不同而有所变化。本文得出的主要结论如下:（1）投资者情绪对股价同步性有显著的正向推动作用,当投资者情绪高涨时,股价同步性显著上升。（2）投资者情绪对私有信息交易有显著的负向推动作用,当投资者情绪高涨时,私有信息交易显著减少。（3）投资者情绪与公司股价波动同步性之间的正向关系会随公司特质变化,机构持股比例越大和规模越大的公司,其股价波动同步性越不容易受投资者情绪影响。本文的创新之处主要在于:（1）在股价同步性变量的构造上创新性地使用了Fama-French因子模型,同时,也以传统的MYY模型对股价同步性进行了构建,并将结果对比以求得出更稳健的结论。（2）内生性问题是本领域文献中较少考虑的,本文在稳健性检验部分使用了动态面板模型,能够很好地减少因内生性问题导致的偏误,使得本文结论更有说服力。（3）本文不仅证明投资者情绪对股价同步性有显著的正向影响,且验证了这种影响是通过减少股价中信息含量导致的,在此基础上加入了公司特质的交互项,发现在不同规模和机构投资者者持股比例的公司间,投资者情绪对股价同步性的提升作用亦会有显著不同,弥补现有文献的空缺。