随着我国市场经济体制改革的深入和资本市场的快速发展,经济领域中的复杂性、不确定性日益突出,企业发生财务危机的情形也越来越多。因此,迫切需要建立财务预警模型,有效地预测企业财务状况,以防范财务危机的出现。以往公司财务预警研究主要基于财务指标预测公司财务状况。然而仅仅基于财务指标的分析,不仅难以给出企业财务危机的深层次解释,也缺乏对资本市场信息的反馈以及前瞻性思考。鉴于此,本文将非财务指标,包括会计类非财务指标以及市场指标纳入到财务危机预测体系中。在借鉴前人成果的基础上,本文采用实证分析的方法对我国上市公司财务危机进行预测研究,提出了非财务指标,希望能对我国企业财务危机预警研究提供参考价值。本文以2005和2006年的90家ST公司为财务危机公司的样本,选取了6个财务指标、3个会计类非财务指标、2个市场指标作为初选自变量指标,运用T检验、相关性分析等统计分析方法,最终确定危机发生前2年及前3年预警模型的自变量指标。随后文章采用Logit回归方法,根据不同的自变量建立了三种模型,即基于财务指标的财务模型;基于财务指标与会计类非财务指标的会计模型;基于财务指标、会计类非财务指标以及市场指标的综合模型。最后比较分析及检验了这三种模型的有效性。研究结果显示,财务指标对上市公司是否陷入财务危机有显著的影响;非财务指标也对上市公司财务危机有预警作用;综合模型的预测能力高于财务模型和会计模型的预测能力。这说明,把会计类非财务指标以及市场指标引入到财务危机预警的研究领域,可以提高模型的预测能力。