本文首先介绍了建筑行业发展趋势和现行的PPP模式特点,并通过对2012年上海城建和隧道股份重大资产重组背景及实施过程的简介、描述了隧道股份目前的发展现状以及在同行业中的竞争地位和态势。文章运用财务报表分析的一些常用方法,并围绕本次重大资产重组后近5年来公司年度财务报表对隧道股份重组后的盈利能力、发展能力、偿债能力析、营运能力进行比较分析,并结合财务战略矩阵和杜邦综合分析,揭示了本次隧道股份资产重组后公司的经营发展趋势,进而论述了在当前经济发展形势和PPP模式下进行产业链扩张战略给公司带来的机遇和挑战。文章分析指出,上海城建优质资产的直接注入壮大了隧道股份的资产规模,隧道股份借此重组整合打造了较为完整的产业链,公司业务涵盖了市政、公路、建筑等基础设施项目的设计、投融资、建设、运营维护等全寿命周期,重组后公司全产业链实施PPP项目的优势比较明显,实现了资源的优化配置,提升了核心竞争力,重组后公司的偿债能力、发展能力逐年增强。与此同时,财务指标分析也反映出庞大资产的注入给隧道股份也带来了新的经营发展问题,加之当前经济发展结构的调整及基础设施投资模式的改变,公司的PPP投资业务受到影响较大,公司在盈利能力和运营能力方面都呈现出下降的趋势。针对这种情况本文结合财务战略矩阵分析和杜邦综合分析也给出了建设性的意见和建议。